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    2015年06月17日 星期三 返回首頁

    為國企改革鋪路:百余央企重組 數量將減半?

     

    政策:為國企合并鋪路

    上周五,證監會發布修訂后的《第十四條、第四十四條的適用意見——證券期貨法律適用意見第12號》,主要內容包括擴大募集配套資金比例和明確募集配套資金的用途。最大亮點即是本次修訂將募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%,一并由并購重組審核委員會予以審核。

    證監會將其解釋為進一步發揮資本市場促進企業重組的作用,加大并購重組融資力度,提升資本市場服務實體經濟的能力。有機構認為,此舉意在為國企合并鋪路,今天央企重組概念有可能出現井噴。

    市場:潛力股股價飆升

    證監會呵護股市慢牛意圖明顯。上周A股呈現震蕩上行走勢,量能持續放大,大盤平均單日交易量接近萬億歷史紀錄;證監會則出臺規范兩融業務以及加快新股發行節奏,以抑制瘋牛行情。

    4月23日,中國電建重組方案在央企整合重組的浪潮中“塵埃落定”。4月24日,中國電建復牌應聲漲停。同是大藍籌的中國聯通[0.00% 資金 研報],本周股價漲幅28%。此前,有消息稱中國電信[4.54%]將與中國聯通合并,盡管遭到官方否認,依然有不少機構和市場人士認為,在央企改革和整合重組的大背景下,電信業整合既有預期又有空間。上周,具有央企重組概念的潛力股成為市場瘋搶的標的,多只個股封上漲停,主力搶籌動輒數億資金,表現兇悍。

    盤點:六大央企重組機會

    今年以來,央企整合概念持續發酵。盡管央企頻頻否認,但在資本市場上,“傳聞-澄清-證實”的邏輯屢屢應驗,市場已經學會了從澄清公告中體味反面的可能。不可否認,央企整合風的確在A股市場上再次刮起,六大央企集團備受青睞。

    中信系,市場預計中信集團下一步或還將對各個板塊進行整合,在市場看來,已停牌3個月的中信重工[0.00% 資金 研報]就是一個征兆。國投系,國投公司為國有資本投資公司的試點企業之一,自去年9月就拉開了整合的序幕。電信系,雖然今年中國聯通兩次否認重組,資金仍然狂

    熱追捧。中糧系,改革力度超預期,地產業務整合成看點。招商系,改革之路已開啟,重點打造金融、地產、交運三大板塊。中船系,有分析指出,中船系目前面臨全球競爭加劇的威脅,部分資產盈利能力還有待提高,會否像南北車一樣進行資產整合具有一定想象空間。

    分析:下半年將現國企兼并重組浪潮

    2015年被市場稱為國企改革的“落地年”,由國資委監管的112家央企可能會重組為30到50家左右,這是未來5至7年之內國企改革將要實現的目標,屆時目前央企將有一半以上不再控股。

    市場認為,2015年下半年將出現一個比較大的國企兼并重組浪潮。這些潛力股股價飆升的根本原因就在于央企改革已全面鋪開,首批改革試點無疑將首先受益。

    首先,國企改革和結構調整、轉型升級決定了部分央企的合并重組是大概率事件。其次,沒有央企的大重組、大整合,“中國制造2025”就不可能順利實施。三是“一帶一路”不僅讓高鐵走出去,更主要的是展現了中國裝備和中國制造的實力和能力,使更多的行業成為受益者。央企大整合時代來臨,為資本市場打通了結構調整的新渠道,也為股市造就了一個又一個風口,成為投資者關注的熱點。

    也有業內人士表示,具有改革重組預期的央企個股已經被輪番爆炒,估值明顯偏高。另外,這些概念股多數業績平平,市場炒作的多是預期,一旦預期落空,股價將有明顯回落。以本輪行情的龍頭中國南北車為例,截至上周五,前者年漲幅為432%,后者年漲幅接近400%。

     

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